Inverzija profita i širenje kapaciteta

1, pregled i izgledi: Trendovi i osnova na tržištu
U prvoj polovini godine, nehrđajući čelik i Šangajnikl Cijene su se nastavile razbijati nove povijesne vrhove u 21 godini zbog popisa i pritisaka proizvodnih kapaciteta. Kako se srpanj pristupi, akcija "Anti Incoluon Rectification" doista je dovela do obrtaka tržišta u industrijama sa viškom crne serije. Međutim, iako je nehrđajući čelik vidio trend odozdo, skok je znatno niži od ostalih sorti. Glavni razlog zašto nehrđajući čelik i Šangajski nikl ostaju slabi pod jakim očekivanjima je uporna kontradikcija između nedovoljne potrošnje i širenja kapaciteta. Prvo, potrošnja nizvodno je spora za poboljšanje, sa ograničenim rastom u nastajanju i tradicionalnim čeličnim industrijama. Indonezijski sektor topiranja, uključujući NPI, Nickel Ice i MHP, održavao je visoko opskrbu profitom, a izvoz u Kinu dostigao je novo visok, što je dovelo do intenziviranog pritiska na domaću inventar i optimizaciju kapaciteta. Prema čeličnom udruženju, 11 vodećih kompanija od nehrđajućeg čelika, uključujući taiyuan željezo i čelik, Qingshan i DELONG, dostigli su ultra-niski nivo emisije za čelik. Stoga je industrijski lanac još uvijek u negativnom stanju povratne informacije, sa slabim smanjenjem proizvodnje, visokim tlakom zaliha i promjenom prema dolje u fokusu cijena. Tržište je pesimistično u pogledu budućnosti, što dovodi do nesposobnosti futuresnih cijena u blizinu i dalekim mjesecima da povuku cijene, što rezultira ukupnom ravnom strukturom futures cena. Međutim, iako je mjesečna premija nedovoljna, glavna gazda su prenesena na ugovor iz 2601. Ako ugovor 01 može postati glavni ugovor unaprijed u budućnosti, tržište se može promijeniti.
Izraz strukturu i osnova: Podložno tržišnim uvjetima, na povijesno niskom nivou
Iz apsolutne vrijednosti i nestabilnosti, može se vidjeti da je ukupna osnova oslabila od 2022. godine, uglavnom zbog povećanja proizvodnih kapaciteta i opskrbe, što je dovelo do dosljednije tržišne izglede za buduće tržišne promjene, što rezultira gotovo dosljednim budućnosti i cijenama. Veličina temelja promjene je relativno mala. Od juna, osnova od nehrđajućeg čelika dat tržištem ostala je oko 400 juana, dok je rafinirani nikl osnovao uglavnom oko 2000 juana. S druge strane, iz perspektive termine strukture, nalazi se trend pada u Contango strukturi, a promjene razlike u cijenama u blizini i dalekih mjeseci su relativno male. Sve u svemu, zbog tržišnih uslova, relativno su malo prilika za arbitražu između budućnosti i budućnosti, kao i između budućnosti i budućnosti. Iako je Anti Involucionarstvo pokrenula ukupni porast crnog tržišta, odgovor industrije od nehrđajućeg čelika bio je relativno ravan.
Outlook tržišta: hodanje na tankom ledu
Gledajući unaprijed u budućnost, kineska industrija nehrđajućeg čelika nastavit će se suočiti sa značajnim pritiskom za smanjenje inventara i optimizacije proizvodnih kapaciteta. Da li može postići bilans potražnje za opskrbom vođenjem aktivnog izvoza, povećanje domaće potražnje, a optimizacija industrijske strukture utvrdit će ukupni operativni kvalitet industrije. Međutim, zbog visokog stupnja koncentracije u samom industriji nehrđajućeg čelika, vodeća preduzeća postižu sveobuhvatnu pokrivenost lanca industrije postavljanjem uzvodnoj sirovinama (kao što su nikl ruda i hromirana ruda) do prerade i proizvodnje. Integrirani izgled pomaže preduzećima da zadrže troškovne prednosti tokom padajuće industrije, daljnje intenzivne koncentracije industrije. Na pozadini pomak prema dolje u cijenom težišta, iako je antinacionalna politika u kratkom roku obrnula pesimistična očekivanja, cijene su izbacile i obrubile. Ali kako bi se izbacili iz zone niske troškove u budućnosti, potrebne su značajne reforme opskrbe ili pooštrije za prekomorsko trošak.

Proizvodi od nikla.

 

Nikl tanjir

Nikl

Nikl

Nikl žica

Prerađene dijelove nikla

Nikl zavojnica

2, mogućnosti u makro promjenama: jaka očekivanja politike
Ovaj krug antiplovnosti suočen je sa višim nivoom složenosti u odnosu na 2015-2018. U trenutnim glavnim oblastima za unutrašnju konkurenciju dominiraju državna preduzeća, a relativno unazad proizvodni kapacitet u osnovi je eliminiran u prethodnom krugu reforme na raspolaganju i "emisije ugljika" također su ispunili zahtjeve za zaštitu okoliša. Stoga će ova kampanja za antinu konkurencija uglavnom usvojiti kombinacija kratkoročnih i dugoročnih mjera, s fokusom na kontrolu prirasta, poput reguliranja ponašanja ulaganja lokalnih samouprava za nove i ponovljene neefikasne investicije, istovremeno poboljšavajući industrijski standardi. Zbog značajnih dostignuća u visokoj potrošnji energije i kontrolu zagađenja životne sredine u ranoj fazi, stvarni učinak ukidanja zastarjelog proizvodnog kapaciteta neće biti tako dobar kao u 2015. godini. U budućnosti će u budućnosti zlonamjerna konkurencija po niskim cijenama eliminirati postepeno poboljšanje tehničkih standarda u industriji. Od avgusta 2020. godine, udruženje od željeza i čelika i čeličnog industrije izvelo je javnost ultra niskoj transformaciji emisija i napretka praćenja čeličnih preduzeća. Od sada je 197 kompanija objavila javne najave na web stranici čeličnog udruženja, a najveće kompanije su postepeno postigle ultra niske razine emisije za čelik. Uticaj novog kruga procjene utjecaja na okoliš na smanjenje proizvodnje u industriji čelika je slabljenje.
Iz perspektive inozemnog izvoza, tarife su još uvijek neizvjesne. Postoji mogućnost promjenjivih tarifa na nizvodno uvoznim proizvodima od nehrđajućeg čelika koji se izvoze u Sjedinjene Države. Međutim, iz perspektive izravnog izvoza nehrđajućeg čelika u Sjedinjene Države, trenutni obim izvoza gotovo se vratio na nulu. Iako se tranzitna trgovina i dalje može utjecati, fokus domaćeg izvoza nehrđajućeg čelika uglavnom se distribuira u Aziji i nekim zemljama u razvoju. Povećanje američkih tarifa ima malo utjecaja na ukupni izvoz nehrđajućeg čelika. Stoga, s procesom industrijalizacije u nastajanju tržišnih regija, potrošnja izvoza za domaći nehrđajući čelik može nastaviti rasti u budućnosti. Uticaj prekomorskih tarifnih rizika općenito se kontrolira.
3, nikl i nehrđajući čelik lanac: kriza uzrokovana preseljenjem u rudarskom sektoru Nickel Ore: Neprekidno snabdevanje obratite pažnju na nove promjene u Filipinima i Indoneziji
Trenutna indonežanska vlada postavila je odobrenu kvotu Nickel Ore za RKAB da dostigne 364 miliona tona 2025. godine, u odnosu na 319 miliona tona u istom periodu prošle godine, što ukazuje na značajno povećanje odobrene kvote. Međutim, ukupna potrošnja kapaciteta niklske rude i dalje je relativno slab, sa 240 miliona mokrih tona niklske rude zapravo probavljeno 2024. godine prošle godine. Stoga, sa samostojeće ponude, godišnji proizvodni kapacitet nikl rude i dalje je višak, s daljnjim povećanjem u Indonezijskoj niklskoj kvotu. Uz kontinuirano povećanje ponude, kontradicije su intenzivirane, a tržište treba cijeniti ovu višak vijesti.
U sektoru rudarskog nikla, trgovinski uzorak istočnih azijskih mina nikl u osnovi se oblikovao. Sa formiranjem lanca niklova niklova, nizdro nikl mozeće postepeno ublažavaju pritisak na opskrbu niklama uvozom nikl rude sa Filipina. Indonezija se pretvorila iz zemlje za izvoz nikla rude do zemlje uvoza nikla rude. U posljednje tri godine prosječni godišnji obim nikla Ode u Kini iznosio je oko 40 miliona vlažnih tona, a kineska ovisnost o niklu rude iz Filipina je najveća od oko 30 miliona mokrih tona, a slijedila je nova Kaledonija. Međutim, zbog kontinuiranog pada proizvodnje željezne biljke domaćeg nikla, potražnja za uvoznim niklom rudom se također smanjuje.
Nikal glačalo: previsoki kapacitet za proizvodnju nikala ivozanja, ali profit se i dalje smanji
U posljednje tri godine, Indonezija je kontinuirano objavila novi proizvodni kapacitet nikla željeza, daleko većim prekoračenjem od željeza nikla. Istovremeno, količina nikla željeza koja se izvozi u Kinu dostigla je i novo visoku. Očekuje se da će proizvodnja željeza nikla u Indoneziji ove godine biti 1,53 miliona tona metala. S proširenjem indonezijskih žičarača od glačala, proizvođača domaćih nikla i dalje se suočavaju sa pritiskom, a njihov proizvodni kapacitet se neprestano smanjuje zbog dugoročnih gubitaka. Istovremeno, poreska stopa poreza Indonezije u prvom tromjesečju povećala je cijenu nikla rude, postepeno komprimirajući profitnu marginu nikla željeza na oko 970-990 juan / nikl. Dugoročni gubitak zarade od željeza domaćeg nikla uglavnom dolazi iz troškova prekomorskog nikla rude, slabe cijene od nehrđajućeg čelika i stiska troškova zaštite okoliša.
Proizvodnja nikločanog željeza u prvih šest mjeseci iznosila je 137900 tona, pad 7100 metalnih tona u odnosu na isti period prošle godine. Zbog labave ponude nikl rude i širenju proizvodnih kapaciteta uzrokovanih prekomorskim ulaganjima, indonezijski profit suzili su se, ali i dalje su ostali profitabilni. Proizvodnja nikločanog željeza u prvih šest mjeseci iznosila je 900000 tona, povećanje od oko 150000 tona u odnosu na prošlu godinu. Zbog činjenice da je srednje do nikločanog željeza jedna od važnih sirovina za čelične mlinove za proizvodnju nehrđajućeg čelika, visoki godišnji raspored proizvodnje od nehrđajućeg čelika doveo je do kontinuiranog povećanja ovisnosti o kineskoj inozemstvu. Kumulativni uvoz domaćeg nikla željeza iznosi 490000 metalnih tona, povećanje od oko 100000 metalnih tona iz godine u godinu.
Gledajući unaprijed u budućnost, van sezona u industriji nehrđajućeg čelika rezultirala je nelagodnim profitom za čelične mlinove, prisiljavajući cijene nikla željeza. Međutim, kontinuirani rekordni rekordni povratni protok niklskog željeza u Indoneziji pogoršao je prekomjerno prenošenje na domaćem tržištu, što rezultira ukupnom niskom transakcijskom cijenom niklovanog željeza koji pada na 900-920 Yuan / Nickel. Situacija slabe potražnje i prekomjerne proizvodnje na domaćem tržištu nehrđajućeg čelika u budućnosti je teško preokrenuti, a trend tržišta nikločanog željeza može nastaviti pokazivati niske fluktuacije cijena, dok će stopa iskorištavanja kapaciteta i dalje ostati na niskom nivou.
Povećana zapremina srednjeg srednjeg proizvoda pokreće rast domaćih uvoza
Kao najveći svjetski proizvođač nikla, Indonezija je povećala poreznu stopu nikla u prvoj polovini godine. Međutim, proizvodnja nikla željeza, visokog leda nikla i MHP-a značajno se povećala, a izvoz sirovina u Kinu dostigao je novi visoki. Širenje proizvodnih kapaciteta na strani sirovine stimulirao je nizvodno proizvođače. Očekuje se da će globalno tržište nikla imati višak od 198000 tona nikla u narednih 25 godina, a nikl industrija ostala je u prekomjernoj obrascu za zarezivanje tri uzastopne godine.
Od početka godine, MHP proizvodnja u Indoneziji iznosila je oko 222300 tona, povećanja od oko 40% u odnosu na 155100 tona prošle godine. Istovremeno, proizvodnja visokog nikla leda u Indoneziji ostala je visoka, sa proizvodnjom od oko 81400 metalnih tona od početka godine, blagi pad od 15800 metalnih tona u odnosu na isti period prošle godine. U pogledu proizvodnje nikla željeza, proizvodnja u prvih šest mjeseci bila je 902800 metalnih tona, povećanje od oko 150000 metalnih tona u odnosu na isti period prošle godine. Iz perspektive zapremine uvoza, refluks nikla proizvoda u Indoneziji kontinuirano je stigao do novih sredstava od početka godine, što je dovelo do neprekidnog povećanja domaće rafinirane proizvodnje nikla. Među njima, uvozni obim MHP-a, nikl glačala i visoke ledene niklome iznosi oko 942300 metalnih tona, što je po povijesnom visokoj boji.
U kratkom roku, sa radom više remetičkih projekata nikla u Indoneziji će nastaviti učvrstiti svoj položaj u globalnom lancu opskrbe nikla, a kontinuirano širenje prekomorskog proizvodnog kapaciteta nastavit će suzdržati cijene u inozemstvu. Gledajući unaprijed, očekuje se da će indonezijska proizvodnja MHP-a nastaviti rasti u narednim godinama, uglavnom koristi od širenja globalnog tržišta baterije i podrške indonezijskoj vladi za prerađivačku industriju. Uz puštanje u pogon više nikselnih topirnih projekata, očekuje se da će Buduća proizvodnja MHP MHP-a nadmašiti glačalo, postepeno povećavajući položaj u lancu opskrbe nikla.

4, lanac u industriji: širenje domaćeg proizvodnog kapaciteta i porast uvoza i izvoz nehrđajućeg čelika: profit su maleni, ali teško je značajno smanjiti proizvodnju
Postoje četiri prometne procese za nehrđajući čelik: samostalni visoki nikl, eksterno zvučni nikl glačala, otpadni od nehrđajućeg čelika i nizak nikl glačalo sa čistom procesu proizvodnje nikla. Glavne sirovine za topljenje su nikl glačalo, hromirovo željezo i otpad od nehrđajućeg čelika. Trenutno, bez obzira na koji se koristi proizvodni proces, ukupni profit je neznatan. Iz perspektive povijesne uporedeće dobiti, posljednjih godina, zbog trenda pad nehrđajućih čelika, ukupni profit čeličnih mlinova se smanjuje. Istovremeno, problem prevelištanja i dalje postoji, koji intenzivira konkurenciju među čeličnim mlinovima. Čelični mlinovi moraju smanjiti cijene za održavanje tržišnog udjela, daljnje slabljenje profita. Nedavno antinovrsno tržište pomoglo je ublažavanju trenda prema dolje od nehrđajućeg čelika cijene marke, ali preokret tržišta i dalje zahtijeva potvrdu temeljnih poboljšanja. Gledajući unaprijed u budućnost, još uvijek će biti značajan pritisak profita na čeličnim mlinovima u kratkom roku. Zbog slabe potražnje na tržištu i žestoku konkurenciju cijena, profitabilnost mlinova od nehrđajućeg čelika može nastaviti biti pod pritiskom u kratkom roku.

Nehrđajući čelik: Proizvodni kapacitet i dalje pada, zaustavljanje proizvodnje relativno je malo, a industrija suočava se sa značajnim pritiskom
Prvo, postoji širenje proizvodnih kapaciteta, sa godišnjim povećanjem od oko 5,5 miliona tona. Na primjer, Cangzhou Lingang ima oko milion tona nehrđajućeg čelika, novi materijali u gradu Guangxi ima 1 milion tona nehrđajućeg čelika, ima 1,75 miliona tona projekta od nehrđajućeg čelika, a Zhejiang Jiaxing Dongfang Specijalni čelik ima 2,5 miliona tona od nehrđajućeg čelika. Uprkos povećanju proizvodnih kapaciteta, čelični mlinovi suspendovani proizvodnju za održavanje oko 360000 tona u junu i julu zbog slabe potrošnje nehrđajućeg čelika. Relativno mali udio napora na održavanju u odnosu na nove proizvodne kapacitete ima malo utjecaja na tržišnu podršku, a obrazac slabih osnova nije promijenjen.
Rafinirani nikl: Iako su troškovi profita obrnuti, proizvodni kapacitet ostaje nepromijenjen
Profit troškova industrijskog lanca i dalje se okreće. Proces proizvodnje vanjskih sirovina nastavlja da trpi gubitke, dok integrirani proizvodni proces takođe doživljava gubitke, što dovodi do pogoršanja u osnovnoj profitabilnosti. Osnovna kontradikcija obrnutih profita rafiniranog nikla leži u krutim povećanju prekomorskih troškova i slabog rada nizvodnih cijena zbog prekomjernog i slabe potražnje. Prvo, provedba poreznih stopa u Industrijskom lancu Indonezija direktno povećava troškove uvoza nikla sirovina. Prema proračunima čelika, povećanje troškova za različita preduzeća u industrijskom lancu varira, s nikl rudom koji se diže za 1-1.2 američkih dolara po mokrim tonu i niklom gvožđe i ledenim niklovima po niku. Stoga će porast krutosti troškova komprimirati troškove dobiti domaće nikl preduzeća. Drugo, na nizvodnom kraju, nikl se suočava sa značajnim pritiskom za smanjenje inventara i optimizacije proizvodnih kapaciteta, što rezultira ukupnim trendom prema dolje u rafiniranim niklovima i smanjenju proizvodnih profita.
Međutim, zbog nedavnih napretka u MHP-u mokri topionička tehnologija (ušteda 20000 yuan / tona), prekomorska vlažna topionica kompanije mogu izravno dobiti niske sirovine iz inozemstva, a troškovi niklovnih preduzeća dinamički su se smanjili. Istovremeno, vođeni novim energetskim baterijama, niklske kompanije kontinuirano su povećale svoju kapitalnu investiciju, održavajući visoke operativne stope, što dovodi do kontradikcije "Profitske prorezije" u lancu nikla.
Overseas Export performansi su impresivni, vozeći rast izvoza kao što su nehrđajući čelik i rafinirani nikl
Izvođenje vanjske trgovine od nehrđajućeg čelika ostaje jaka ove godine, sa značajnom stopom rasta. Glavni razlog je taj što je proces industrijalizacije u Aziji povećao potražnju od nehrđajućeg čelika, dok je godišnja cijena nehrđajućeg čelika u Kini relativno niska, a industrija ima snažnu konkurentnost troškova, što dovodi do kontinuiranog rasta izvoza. Kineski izvoz nehrđajućeg čelika uglavnom su koncentrirani u Aziji i nekim evropskim / srednjim istočnim regijama, iako ove zemlje zauzimaju glavni tržišni udio, a prvih pet zemalja izvoza čini oko 40%. Međutim, taj se udio smanjio u odnosu na isti period prošle godine, a tržište izvoza od nehrđajućeg čelika postepeno postaje raznolika.
Neto zapremina izvoza domaćih od nehrđajućeg čelika u prvih šest mjeseci iznosio je 1,6626 miliona tona, povećanje od 415600 tona iz godine u godinu, sa stopom rasta od 33,1%. Iz perspektive izvoznih zemalja, Azija je važna zemlja izvoza od nehrđajućeg čelika u Kini. Prvih pet zemalja u pogledu kumulativnog izvoza nehrđajućeg čelika su Vijetnam, Rusija, Južna Koreja, Türkiye i Tajvan, Kina, čini oko 35% od prvih pet izvoza, dolje iz istog perioda prošle godine.
Iako su u inozemnim tarifama i geopolitičkim rizicima, posebno u budućnosti, posebno u budućnosti i dalje nametnule univerzalne tarife na uvoz nehrđajućeg čelika iz Kine, izravni zapremine nehrđajućeg čelika u Sjedinjene Države gotovo se vratilo na nulu. Trenutno se izvozi domaćih od nehrđajućeg čelika uglavnom su u Aziji i nekim pojavljivanjem tržišta. Uz ubrzanje industrijalizacije, potražnja za nehrđajućim čelikom može nastaviti rasti. Istovremeno, nehrđajući čelik je u niskoj cijeni posljednjih godina, a njegova konkurentnost troškova se poboljšala. Stoga izvoz od nehrđajućeg čelika može i dalje održavati visoku razinu.
Inozemski izvoz značajno se povećao, a globalna opskrba porasla je godinu dana
Snabdevanje mokrog procesa i nikl sulfata iz inozemstva ubrzava se, a domaća nikl elektroplatizacija utječu na obilno opskrbljene snage prekomorskog nikla sirovina za ubrzanje svog uspona. Nadmoć nikla se pomaknula od nedostatka do trajnog viška. Kumulativna proizvodnja rafiniranog nikla u Kini u prvih šest mjeseci bila je 210300 tona, dok je kumulativni obim izvoznog nikla u Kini u istom periodu bio 142000 tona, vozeći neprekidno povećanje globalnih zaliha. Prema najnovijim LME-om registrovanim primićima po zemlji u junu, popis profinjenog nikla iz Kine porastao je sa 80000 tona ove godine na oko 120000 tona. Inventar LME-a također se povećao sa 160000 tona na 200000 tona u istom periodu. Stoga je većina prekomorskih izvoza rafiniranog nikla prebačena u LME razmjenu zaliha, što ukazuje da globalna fizička potražnja za rafiniranim niklom nije preokrenuta, a domaći proizvodni kapacitet ubrzava, što rezultira prekomjernim prenosom. Kompanije nikla se okreću u velikom izvozu kako bi ublažili domaću tlaku zaliha kako bi se probavi suvišne proizvodnje. Sve u svemu, pod značajnim akumulacijom prekomorskih primitaka u skladištu, visoki pritisak zaliha dosljedno su potisnute niklne cijene.

Gledajući unaprijed od nehrđajućeg čelika u drugoj polovini godine u drugoj polovini godine, trenutna struktura zrelosti je ravna, s nedovoljnim dalekomesečnim premijama i relativno niskom osnovi, što ukazuje da su očekivanja tržišta za budućnost još uvijek slaba. Glavni razlog zašto nehrđajući čelik i Šangajski nikl ostaju slabi pod jakim očekivanjima je uporna kontradikcija između nedovoljne potrošnje i širenja kapaciteta. Kontinuirano izdanje niklovanog željeza i proizvodnog kapaciteta MHP-a u Indoneziji potiče proizvodnju domaćih proizvođača nizvodno. Indonezijska vlada povećala je odobrenu kvotu nikl rude za RKAB za do 364 miliona tona. Daljnjim povećanjem kvota niklske rude u Indoneziji, kontradikcija opskrbe pojavila se, a tržište treba cijeniti ovu višak vijesti. Ali pesimistični osnovi ne mogu zanemariti pozitivne makroekonomske politike. Pravo protiv Involucije prikazuje odlučnost vlade za kontrolu "deflacije cijena". Pod apsolutnom vrednovanjem, snagu odbojnosti tržišta ne može se zanemariti